| 工商時報 陳欣文／台北報導 四川的震災，讓中國當前農產品、原物料價格高漲帶來的通膨雪上加霜，法人預期，礦產與原物料藏量與產量均豐的拉丁美洲及歐非中東地區，在國際間的地位將會更形重要，也將推升相關基金的中長線多頭行情。 |
新興市場多空訊號如何解讀？滙豐中華投信建議，投資人可從企業獲利、消費者信心及內需消費等三大指標做為加減碼的參考，而從這三大指標來看，新興市場預期明年仍屬偏多表現。
滙豐金磚動力基金經理人高仰遠表示，全球股市短線因美元走弱、油價維持高檔及美股下跌等因素出現大震盪，但若從以上三大指標來看，新興市場不僅沒有衰退，預期明年仍然相當強勁。
高仰遠表示，影響股市上漲的因素很多，但基本面絕對是關鍵中的關鍵，一個國家股市要好，若沒有基本面，即使短期可能因為市場力量拉抬而上漲，但沒多久還是會跌回到合理的價值。
過去幾年來，新興市場的大多頭行情，正是因為有強勁的基本面作為支撐。
高仰遠表示，企業獲利持續成長，正是新興市場股價可以持續上漲的重要條件，也是判斷新興市場未來值不值得投資的重要指標。按照Thomson Financial估計，新興市場今年企業獲利將成長19.17%，明年也可望有14.92%的成長水準，從這一點看來，新興市場企業獲利仍然強勁，未來股價動能也持續看好。
此外，消費者信心對景氣的預測也非常重要。高仰遠解釋，消費者信心主要是為了了解消費者對未來經濟環境的信心，透過抽樣調查，反映消費者對目前與往後的經濟景氣、就業情況與個人財務狀況等的感受和看法。
穩定走升的消費者信心指數，代表消費者有較強烈的消費意願，對經濟擴張有利；相反的，消費信心若明顯轉壞，則表示消費者對未來的經濟前景看法悲觀，自然不利股市成長動能。
另外一個評估新興市場投資價值的重要因素是內需消費，關鍵指標為零售銷售數據。
高仰遠表示，新興國家零售銷售金額如果穩健成長，表示整體內需消費良好，由於美國景氣有明顯減緩趨勢，未來新興市場內需如果能持續勁揚，將可有效抵銷美國經濟成長減緩帶來的負面衝擊，成為引領新興市場股市繼續攻堅的重要力量。
以中國為例，今年10月零售銷售較去年同期大增18.1%，不僅高於9月增幅的17%，也創下近九年來最大增幅，南美大國巴西也出顯增長，依巴西地理統計局數據，今年上半年巴西零售銷售比去年同期增長了9.9%。
從目前情況看來，一些新興市場國家在民眾財富逐漸增加後，內需消費已明顯成長，不過如果未來出現衰退，將會影響企業獲利，為股價帶來壓力。
