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機構

GNMA

FNMA房利美

Freddie Mac(FHLMC)房地美

名稱

政府國家房地產抵押協會

聯邦國民抵押協會

聯邦住宅貸款抵押公司

機構特性

屬於美政府機關「住宅都市發展部」完全擁有的機構，因此為完全的官方機構。

半官方公司組織，普通股於紐約證券交易所交易，政府持有部分優先股。

半官方公司組織，股份主要由12家聯邦準備銀行持有。

經費來源

政府(無營運風險)

無政府補助，仍有營運風險

角色功能

僅為「房貸移轉證券」的債權提供保證，本身並不發行房貸債券。債券的發行者為抵押銀行或儲貸機構。保證的債券可分為GNMA∣與GNMA∥，二者以組合中的同質性為區分。

發行並保證不動產抵押貸款證券 (MBS)

匯集多項不動產抵押貸款債權並加以群組化後，出售其股份或發行「參與憑證」(Participation Certificate,簡稱PC)並加以保證。

保證性質

保證即時償付本金、利息

保證即時償付本金、利息

保證支付利息，以及最後(一年內)的還本。但多數的參與憑證僅對支付利息的部分提供保證。

市場及流動性

GNMA市場交易規模大於FNMA、Freddie Mac(FHLMC)擔保之證券，因此GNMA流動性和市場性均較佳。